今(jīn)年以来基(jī)金代销机(jī)构被基金公司(sī)解(jiě)约的(de)情(qíng)形明显增(zēng)多。

　　近日(rì)，又有多(duō)家(jiā)基(jī)金(jīn)公司发布与基(jī)金代销机构解约的公(gōng)告。截至6月1日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来已有18家基金公司宣布与28家基金代(dài)销机构终止合作。而从(cóng)机构类型看，中小型独(dú)立(lì)基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构(gòu)居多，此(cǐ)外(wài)，也有银行和(hé)保险。

　　值得(dé)一提的是，近年(nián)来(lái)由于经营不善或违规，已有多家基(jī)金销售机构主动或被(bèi)动(dòng)注销牌照。

　　业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，基(jī)金公(gōng)司与基金销售(shòu)机构之间的合作本就是双向选择，在高质量发(fā)展(zhǎn)背景(jǐng)下，基(jī)金公司严格(gé)筛选(xuǎn)代销(xiāo)机构也是降本增(zēng)效的主流选择。未来，基金代销行业优胜劣汰生(shēng)态或将持(chí)续。

　　公募密集终止与基金代销机构合作

　　6月1日，西部利得基(jī)金发布公告，自2023年6月9日起，终(zhōng)止(zhǐ)浦领(lǐng)基金(jīn)办(bàn)理该公司旗下基(jī)金的相关销售业务(wù)。值得注意的(de)是，今年以(yǐ)来，还有(yǒu)方正富邦(bāng)基金、平安基金，以及(jí)海(hǎi)富通基金停止(zhǐ)了与浦领基金的基金销售合作关系。

　　5月29日(rì)，长(zhǎng)盛基金发布公告，经与北(běi)京虹点(diǎn)基金销售(shòu)有限公司(sī)、上海凯石财富(fù)基金销售有(yǒu)限公(gōng)司协(xié)商一(yī)致(zhì)，自(zì)2023年(nián)5月29日起，上述基(jī)金销售机构将不再代(dài)理销售公司(sī)旗下所有公募基金。

　　就(jiù)在此前的5月18日，长盛基(jī)金也发布公告(gào)称(chēng)，与(yǔ)方德保险代(dài)理(lǐ)有限公司、民商基金销售（上海(hǎi)）有限公(gōng)司(sī)协商一致(zhì)，自2023年5月18日起(qǐ)，上述基金销售机(jī)构将不再(zài)代理(lǐ)公司旗下所有公募基金。自公告之日起(qǐ)，上述公司不再办理(lǐ)本公司旗下基金的开户、认购、申购等基金买入的相关业(yè)务(wù)，只保留赎(shú)回(huí)业务，直(zhí)至所有客户(hù)赎回(huí)全部份额。而在(zài)今年4月，西部(bù)利(lì)得(dé)基金、上银(yín)基(jī)金也终止了与民商基金的基金销售合(hé)作，上银(yín)基金则(zé)于(yú)2月(yuè)终止与该(gāi)机构的合作(zuò)关系，但也有宝盈(yíng)基(jī)金、万家基金(jīn)新增(zēng)与民商基金(jīn)的销售合作。

　　据(jù)中国基金报(bào)记(jì)者统计，截至6月(yuè)1日，今年以来(lái)，已(yǐ)有18家基金公司宣布(bù)与28家基金代销机构终止合作。

　　其中，2月，有3家基金公(gōng)司终止(zhǐ)合计7家(jiā)独立基金销售机构的合作(zuò)；3月，有8家基金公司终止(zhǐ)了合计17家独立(lì)基(jī)金销售机构的代销合作，其中包括1家保险公(gōng)司(sī)；4月，有5家基金公司终止了合计6家独立基金销售(shòu)机构的合作；5月以来，则已有(yǒu)9家基金公(gōng)司宣布(bù)终止(zhǐ)了(le)合计12家基金代销机构的合作，这(zhè)其中(zhōng)包(bāo)括独立基金销(xiāo)售机构、银行和保险。

　　目前这些代销机构中，正融基(jī)金(jīn)解除合作关系的基金公司(sī)最多，年内已有(yǒu)5家；而(ér)基金公司(sī)中，长盛(shèng)基(jī)金(jīn)解(jiě)除合作关系最(zuì)为(wèi)频繁，3月以来几乎(hū)每月都会和基金代销机构解除(chú)合作关(guān)系，目前已累计(jì)解约11家，海富通基金今年2月和3月(yuè)分别(bié)解除5家合作关(guān)系，已累计10家。

　　严格筛选代(dài)销机构

　　助(zhù)推降(jiàng)本增效

　　整体来看(kàn)，前述被解约的基金销(xiāo)售机构多为中小型(xíng)机构(gòu)。

　　业内人(rén)士(shì)表示，随着代销(xiāo)机构数量增多及监(jiān)管趋(qū)严，近(jìn)几年公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司对于代销(xiāo)机构的选择标准也在提高(gāo)。在高(gāo)质量发展(zhǎn)背景下，严格筛(shāi)选基金代销机构，也是(shì)实现(xiàn)降本增效的一大(dà)举(jǔ)措。

　　一家(jiā)基(jī)金公司内部(bù)人员表示(shì)，基金公司(sī)终止与销售机构的合(hé)作，无非是以(yǐ)下三(sān)种情况：一是基金销量一直得(dé)不到有效(xiào)增长，对基金公(gōng)司(sī)整体(tǐ)基金(jīn)销(xiāo)售贡献(xiàn)不(bù)大；二是受到监管(guǎn)处(chù)罚；三是销售机构主业发生改变。

　　“实际上，前两年就这样(yàng)终止过一轮，理由无非就是(shì)这(zhè)些。”但该内(nèi)部人员也坦言，今年以来(lái)权益市场低迷(mí)，基金销售(shòu)困难也加速了对尾部销售机(jī)构的淘汰(tài)。“上太多销售合作机(jī)构，没有太(tài)大意义，只是(shì)徒增后(hòu)台(tái)工作量。”

　　华林证券(quàn)董(dǒng)事(shì)总经(jīng)理贾志也(yě)表(biǎo)示，基(jī)金公(gōng)司终止与(yǔ)代销机构的合作，通常是基金代(dài)销机(jī)构(gòu)销售(shòu)能力较(jiào)弱，且又(yòu)受到监管(guǎn)的处罚(fá)，就会很果(guǒ)断地解(jiě)除合作关系(xì)。“基(jī)金公司(sī)与(yǔ)基(jī)金代(dài)销机构的合作是市(shì)场化的，要考虑维护成本与合作的(de)潜力(lì)，基金公司会依据自身的发展状况有选择的与基(jī)金代销机构合作。”

　　北方(fāng)一家(jiā)公募公司渠道负责人透(tòu)露，其所在公司选择基金销售公司，有一(yī)套(tào)完整(zhěng)的基金(jīn)销售评估办法，比如(rú)基金(jīn)销售保有规模、机(jī)构成(chéng)立时间、综合能力，以及(jí)与哪些公司合(hé)作等都是考核(hé)的要(yào)素(sù)，其中，要求其公募(mù)基(jī)金销售(shòu)保有规模(mó)排(pái)名排名前100，是硬性指标。

　　“跟(gēn)基金(jīn)销售机构合作后，需要(yào)对(duì)接系统，每年要付出(chū)系统维护成(chéng)本，很多销售公司一年(nián)的保有量也没有(yǒu)多少，甚至都覆盖不了成本。”据该负责人透(tòu)露，即便是前(qián)100名(míng)，也有相当一部分(fēn)达(dá)不到标准。

　　在贾志看来，基金公司与基金代销机(jī)构的合作(zuò)是(shì)双向选择，基金(jīn)公司希望能有销售能力强的机构合作，头部代销机构也会对基金公司(sī)的投研能力，管(guǎn)理规(guī)模，也有一定的要求。

　　此外，另据某(mǒu)基(jī)金研究人(rén)士称(chēng)，目前基(jī)金代销的机构主要分(fēn)为银行、第(dì)三方基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构，以及券商，从(cóng)禀赋来说，各有千秋，比如，银行在渠道方面基础较强(qiáng)，更(gèng)擅长(zhǎng)固收(shōu)类产品的服务(wù)，第三方销售渠(qú)道线上渠道较强(qiáng)，尤其是蚂蚁、天天(tiān)等互联网平台流量形成显著(zhù)护城河，随着(zhe)AI演进，领先地位将更加夯实，而券商是以(yǐ)线下营业(yè)部为(wèi)抓手，对权益类产品(pǐn)服务能力较强。

　　贾志表示(shì)，未来的(de)基金销售市场，主要还(hái)是在银行(xíng)渠道和头部互联网公司(sī)，券商作为后起(qǐ)之秀，也是不容忽视的(de)力量。

　　马太效应显著(zhù)

　　基(jī)金代(dài)销(xiāo)行业优(yōu)胜劣(liè)汰或将持续

　　近年(nián)来，马太(tài)效(xiào)应依然是基金销售行业所面临(lín)的重要趋势。

　　中(zhōng)国基金(jīn)业协(xié)会(huì)最新公(gōng)布的公募基(jī)金销售保有量数据显示，一季(jì)度，三方机(jī)构销售增(zēng)长最为明(míng)显，互(hù)联网流量优势(shì)继续发力(lì)，银行、三方、券商代销(xiāo)占比已从过去6：2：2变(biàn)为接近5:3:2。

　　而在第三方(fāng)独立基金(jīn)销售渠道中，头部机构竞(jìng)争优势更为突出。截(jié)至今年一季度末，公募基金销售保有规模前100强(qiáng)中，21家独立(lì)基金销售机构保(bǎo)有2.81万亿(yì)非货币市场公募(mù)基金。而前三名(míng)蚂蚁基金、天天基金、腾(téng)安基金合计(jì)保有约2.06万亿，占比(bǐ)超(chāo)73％；对比这21家中排(pái)在末位的泛华普益基金销售有限公司，其非(fēi)货币(bì)市(shì)场公募基金保有规(guī)模为54亿元，首(shǒu)尾差(chà)距(jù)十分明(míng)显(xiǎn)，未上榜的(de)独立基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机构保有规模(mó)则更(gèng)少。

　　另据Wind统计，截至(zhì)6月1日，在(zài)全市场473家基(jī)金代销(xiāo)机构(gòu)中(zhōng)，目前共有26家基金销售机构的代(dài)销基(jī)金数量在(zài)7000只以上，与此同时，也有111家基(jī)金(jīn)销售机构代销数量不足百只。而在115家(jiā)独(dú)立基金(jīn)销售(shòu)机(jī)构中，15家代(dài)销(xiāo)数(shù)量在7000只以上，17家代销不足白(bái)只(zhǐ)。其中，还有6家目(mù)前只跟1家(jiā)基金(jīn)公司合作。

　　实(shí)际上(shàng)，近些(xiē)年来基金销售行业分化更趋(qū)明显，不少中小型(xíng)基金销售机(jī)构在行业大洗牌中(zhōng)退场(chǎng)。

　　今(jīn)年(nián)4月18日，根据(jù)证监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)显示，近期深圳前海凯恩斯基金销(xiāo)售(shòu)有限公司向中国证券监督管(guǎn)理委员会(huì)提交了注销公(gōng)募(mù)证券投资(zī)基金(jīn)销售业务许可证的申请(qǐng)，根据(jù)《行政(zhèng)许可法(fǎ)》《证券投资基金法》《公开(kāi)募集证券(quàn)投资基(jī)金销售(shòu)机构监督管理(lǐ)办法》等有关规定，中国(guó)证券监督管理委员会决定注(zhù)销深圳(zhèn)前海凯恩斯基金销售有限公司公募证券(quàn)投资基金销售业(yè)务许可证。

　　同(tóng)样是在4月，上海证(zhèng)监(jiān)局挂出了注销永鑫保险销售(shòu)服务(wù)有限公司公募证券投资基(jī)金销售业(yè)务许可证的公(gōng)示。永鑫保(bǎo)险销售(shòu)也(yě)是目(mù)前第一(yī)家主动(dòng)注销基金销售牌(pái)照的保险代理公(gōng)司。

　　实(shí)际上，近年来(lái)，有不少基金代销机构由于经营困难(nán)等原因，主动注销基金(jīn)销售牌(pái)照，退出(chū)竞争行业。比如河南安存(cún)基(jī)金(jīn)、科地瑞(ruì)富基金、晟视天下(xià)基金、植信基金、唐鼎耀华基(jī)金等多家机(jī)构都选择主动注(zhù)销基金代销牌照(zhào)。

　　不(bù)过，也有机(jī)构是由于(yú)违规等原因(yīn)被吊销牌(pái)照，比如，去年12月，上海证监(jiān)局发布消息，宣布注销上海久富财富基金销售牌照(zhào)。此前，泰(tài)诚财富、财(cái)路基金、大(dà)泰金石基金等第三方代(dài)销(xiāo)机构也被吊(diào)销了牌照。

　　业内人士认(rèn)为(wèi)，严监管(guǎn)态(tài)势(shì)下，未来基(jī)金代销行业优胜劣汰生态或将持续。

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