美国历史上首(shǒu)次债务违(wéi)约风险正(zhèng)在(zài)逼近。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约(yuē)发出警告，如果(guǒ)国(guó)会无(wú)法解决债务上限问(wèn)题(tí)，美国可能最早在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月(yuè)1日警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会(huì)无法解决债(zhài)务上限问题，美国可能最(zuì)早于6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国会参众两院领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度(dù)比预期(qī)消耗更快(kuài)，国会应(yīng)尽早(zǎo)采取行动，维护美国(guó)“信用”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她(tā)再次提醒国会议员处理债务(wù)上限的重要性(xìng)。“我们从过去的债务上限僵局中了(le)解到(dào)，等到最(zuì)后一刻才暂(zàn)停或提高债务(wù)上限可能会(huì)对企业和消费者信心(xīn)造成严重损害(hài)，加重纳(nà)税(shuì)人的短期借(jiè)贷成本，并对美国的信用评(píng)级产生负面(miàn)影(yǐng)响，”耶伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶伦在(zài)信中表示(shì)，之所以在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其中(zhōng)重要的(de)一个(gè)原因是最近(jìn)税收收(shōu)入放缓(huǎn)。她(tā)表示，财政部正在暂停发(fā)行州和(hé)地(dì)方政府系列(liè)证券，以避免突破(pò)债务(wù)上限。

　　此前，国会(huì)预(yù)算办公室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存(cún)在不确(què)定(dìng)性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布的最新报告显示，美(měi)国在6月(yuè)初耗尽资金的风险较之前(qián)更高。该机构(gòu)主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底(dǐ)的(de)税收收入低于国会(huì)预(yù)算办(bàn)公室2月份的预期，我(wǒ)们现(xiàn)在估计，财政部在(zài)6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的(de)一份报告中，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施可(kě)能会在7月(yuè)至9月(yuè)间用尽，尽管它(tā)也承认其(qí)预期存在不确(què)定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后(hòu)，美国(guó)总统拜登已邀请美国国会的(de)四位领(lǐng)导人(rén)于5月9日在(zài)白(bái)宫就债务上限问题举(jǔ)行会(huì)议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济(jì)灾难(nán)”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部长耶(yé)伦日前曾警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果美国国(guó)会未(wèi)能提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体违约(yuē)，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推(tuī)高利(lì)率(lǜ)。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企业高管活动中发(fā)表讲话说，美国债(zhài)务违约将导致(zhì)失业，同(tóng)时使(shǐ)得家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同(tóng)时(shí)使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信用(yòng)卡(kǎ)上的(de)支(zhī)出(chū)增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会(huì)的“基本责任”。她(tā)警告说，如果债(zhài)务违约(yuē)将引(yǐn)发一场(chǎng)经济和金融(róng)灾难，“违约将提高永(yǒng)续借款的成本(běn)。极(jí)大增(zēng)加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上限，美国企业将面临(lín)不断恶化的信贷市(shì)场(chǎng)，政府(fǔ)可能(néng)无法(fǎ)向依赖社会保障的相关家(jiā)庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和白宫之间围绕债(zhài)务上限的(de)对峙“有可能威(wēi)胁我(wǒ)们在过去(qù)两年(nián)所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两(liǎng)党围绕债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)党争不断加剧，引发全球对于美债违约可能(néng)引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预(yù)算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国会为联邦政府设定(dìng)的为履行已产生的支付(fù)义(yì)务(wù)而(ér)举债(zhài)的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后白(bái)宫发布声(shēng)明称，美国总统拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下(xià)打(dǎ)消(xiāo)违约的可(kě)能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报(bào)道(dào)，美国参议院多数党领(lǐng)袖舒默驳斥了(le)共和党的(de)债务上(shàng)限法案，称(chēng)其为“美国违约法(fǎ)案”。白宫称(chēng)该法(fǎ)案是“为获取极端让步(bù)而(ér)进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示(shì)如果(guǒ)该法(fǎ)案(àn)到达拜登的办(bàn)公桌(zhuō)，他将予(yǔ)以否决。

　　美国(guó)国债(zhài)违约风险逼近

　　由(yóu)于美国(guó)债务上限的法案谈(tán)判陷入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的美国利(lì)率策(cè)略师认(rèn)为(wèi)，自(zì)上周以(yǐ)来，美(měi)国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成(ch隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体éng)这样(yàng)状况的(de)催化(huà)剂是对美国银行体系的担忧(yōu)再度抬头。市场(chǎng)定价(jià)美联储下(xià)周(zhōu)最后一(yī)次加息，这与我行的美国经(jīng)济团队的预期一致(zhì)。进一步加息是(shì)有可能的，但(dàn)考虑到(dào)银(yín)行体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临着更大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题最(zuì)早将(jiāng)在下个(gè)月显现出来。该行认为，美国国债出现技(jì)术性违约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。摩(mó)根(gēn)大通在报告中表(biǎo)示，预计有关美国债(zhài)务上限和联邦拨款法案的(de)辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行(xíng)的(de)美国利率策(cè)略团(tuán)队预计，美国(guó)财政部可能(néng)在8月中旬(xún)之前(qián)耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期(qī)内提高美国债务(wù)上限对未来的僵局没有帮助(zhù)；在共(gòng)和党和民主党领导(dǎo)人提出最新财政(zhèng)提案后，解决美国债务(wù)上限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警告(gào)称，美国触及关键的债(zhài)务(wù)上限最后(hòu)期(qī)限的时间可能会早(zǎo)于市场普遍预(yù)期(qī)。高盛首(shǒu)席经济学家兼全(quán)球(qiú)投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步(bù)统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表明(míng)，在6月上(shàng)半月达(dá)到美(měi)国债务(wù)上限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已在今(jīn)年1月触及债务上限，财政部可通过特别措施和TGA余额(é)两大途(tú)径(jìng)缓(huǎn)解燃眉之急。近日(rì)市场对美国债务上限问题的担(dān)忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税收同比减少与国会两党僵持这两个因素催(cuī)化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党(dǎng)派意(yì)向、后备(bèi)方案等三个(gè)角度看(kàn)，我们认为美债在(zài)今年6月违约(yuē)的风险仍然(rán)较小。债务上限(xiàn)问题(tí)可能导(dǎo)致货币市场(chǎng)与债(zhài)券市场(chǎng)加大波动，但(dàn)总体而言预计其直(zhí)接影响(xiǎng)有限。

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