金融界4月27日消(xiāo)息  顶着“港股白酒第一股”光环(huán)的珍酒李渡正式(shì)登陆港交所，尴(g闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰ān)尬的是开(kāi)盘直接暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽(jǐn)显，最终(zhōng)收盘下(xià)跌17.93%，报8.88港元(yuán)/股(gǔ)，上市(shì)第(dì)一天市(shì)值就缩水(shuǐ)超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿(yì)港元

　　自2016年金(jīn)徽(huī)酒挂牌(pái)上(shàng)交所后(hòu)，至今没有酒企成功上市，珍酒李渡是近7年时间(jiān)第一只(zhǐ)实现资本(běn)上市的白酒股，目前西(xī)凤酒(jiǔ)、郎酒、国台等均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次在港(gǎng)交(jiāo)所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资金约50亿(yì)港元，公开发售获超购(gòu)1.94倍，一手中签率100%。值得(dé)注意的是，不(bù)知道是出于何种考虑，此次珍酒李渡并没有(yǒu)引(yǐn)入基(jī)石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李渡(dù)共计引入两轮投资者，分别(bié)是有着“华(huá)尔街之(zhī)狼”之称的私募(mù)股权巨头(tóu)KKR和(hé)大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资(zī)3亿(yì)美元、5亿美(měi)元，两次成本分别(bié)为1.76美元(yuán)和1.78美元(yuán)，即(jí)13.82港(gǎng)元和13.97港闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰元。相(xiāng)较于(yú)珍酒李渡(dù)今日收盘(pán)价8.88港元，这意味着私募巨(jù)头KKR目前浮亏超过22亿(yì)港(gǎng)元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告(gào)费(fèi)

　　公开资料显示，珍酒李渡是一(yī)家致力提(tí)供以酱香型为主的次高(gāo)端(duān)白酒产(chǎn)品的中国白(bái)酒公司。珍酒李渡集(jí)团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及开口笑(xiào)四(sì)大(dà)白酒品(pǐn)牌，覆盖(gài)酱香型(xíng)、浓香型、兼香(xiāng)型三大白酒品类(lèi)。

　　招股书显示，按2021年收(shōu)入(rù)计算，珍酒李渡是中国第(dì)四(sì)大民营白酒公司，以及中国白酒(jiǔ)行业中提供(gōng)三(sān)种香型白酒的第三大(dà)公司。2020年到2022年，珍酒(jiǔ)李渡归母(mǔ)净利(lì)润为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润表现来看，珍酒李渡的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡(dù)2020年到(dào)2022年(nián)的毛(máo)利率分别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒公司(sī)相比也处于下风(fēng)，“股王”贵州茅台2022年(nián)的毛利率(lǜ)超过90%，而(ér)腰部的今(jīn)世缘(yuán)、口子(zi)窖等企业毛(máo)利率也超过(guò)了70%。

　　导致毛(máo)利率的直接原因之一就是珍酒李渡的“豪(háo)横”的广告(gào)支出。财报显示(shì)，2020年(nián)、2021年及2022年，珍酒李渡销(xiāo)售及经销开支分(fēn)别为4.03亿元、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于同期分别占(zhàn)公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期，广告开支(zhī)分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间，广告费就(jiù)砸了(le)15.77亿元。

　　与此(cǐ)同时(shí)，珍酒李渡的存货正在逐步增(zēng)加(jiā)。报(bào)告(gào)期内，公司存(cún)货(huò)分别为17.37亿元、36.49亿元和(hé)51.39亿元，呈逐年增长趋(qū)势(shì)，存货周转(zhuǎn)天数(shù)分(fēn)别为517天、414.4天(tiān)和612.8天。招股书(shū)解释称(chēng)大部分存货为(wèi)基(jī)酒(jiǔ)，但仍然(rán)有不少针对其产销失衡的质(zhì)疑(yí)。

　　吴(wú)向东曾操盘(pán)金六(liù)福 身价(jià)230亿元

　　低(dī)于(yú)行业(yè)的毛利(lì)率和“豪横”的广告支(zhī)出，这与珍酒李渡(dù)创始人吴向东(dōng)的操盘(pán)手法密(mì)切相(xiāng)关。

　　声名在外的“白(bái)酒教(jiào)父”——吴向东是一名白酒行业(yè)的老兵。1969年，吴向东出(chū)生在湖南醴陵的一个(gè)普通农村家庭，1992年，在湖南省外贸学校毕业(yè)的吴向(xiàng)东，进入(rù)其姐夫(fū)傅军旗下新(xīn)华(huá)联集团(tuán)工(gōng)作。此后四年，他升至新华联集(jí)团董事、董事局(jú)副主席。也是(shì)在(zài)此，吴(wú)向东正(zhèng)式开启(qǐ)了他的白酒事业(yè)。

　　在傅军的帮助下，吴向东在1996年拿下五粮液旗下川酒王的代理权，仅(jǐn)一年就将(jiāng)川酒王销量做到湖南第一。川酒王(wáng)热(rè)销(xiāo)之后，大(dà)量仿冒产品涌现(xiàn)。同(tóng)时，白酒市场竞(jìng)争白(bái)热(rè)化(huà)，下(xià)游(yóu)经销(xiāo)商的日子越(yuè)来越(yuè)难，吴向东(dōng)想自创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向东与五(wǔ)粮液签订了OEM代工协议，这(zhè)是(shì)他(tā)在白酒业(yè)首(shǒu)创了一(yī)种新模式(shì)OEM，即贴牌代(dài)工模(mó)式，随(suí)后，金六福在这一年(nián)诞生(shēng)了。

　　2001年，中国男足(zú)冲进世(shì)界杯，媒体将时(shí)任男足主教练的米卢誉为神奇(qí)教(jiào)练(liàn)和好运福(fú)星。深(shēn)谙营销的吴向东找(zhǎo)来米卢(lú)担任(rèn)金六福形象代(dài)言人。米卢穿着唐装，面(miàn)带微笑地(dì)说“中国人的福(fú)酒(jiǔ)，金六福。”很长一段时(shí)间，金六(liù)福的广告投放量都是全国第一。

　　在吴向东(dōng)的广(guǎng)告轰炸下，金六福迅速成(chéng)为国(guó)民(mín)白酒，高峰期一(yī)天能发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱酒品牌珍(zhēn)酒、江西李(lǐ)渡，以及湖南知名白酒品牌湘窖和开(kāi)口笑正式合并(bìng)——珍(zhēn)酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实(shí)际控制的金(jīn)东集团旗(qí)下共有(yǒu)华致(zhì)酒行、华泽酒业集团(tuán)（下(xià)辖(xiá)金六(liù)福、珍酒等12个酒企）、金东投资三个产(chǎn)业板块(kuài)。涉足金(jīn)融、文化旅游(yóu)、新能源、互联(lián)网、酒业等多个(gè)产业。

　　靠卖(mài)白酒，吴向东也一举成为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡(hú)润(rùn)研(yán)究院发(fā)布《2023胡(hú)润(rùn)全(quán)球富豪榜》，吴向东(dōng)以230亿(yì)元人民币财富(fù)位列榜(bǎng)单第(dì)955位。

　　白(bái)酒还(hái)是会更好生意吗？

　　在前(qián)不久(jiǔ)的(de)第108届全国(guó)糖酒商品交(jiāo)易会上，阵阵寒意从会上(shàng)传来(lái)。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的相关(guān)论坛上(shàng)，在酒水(shuǐ)行业颇为(wèi)知(zhī)名的盛初咨询董事长王朝成放(fàng)出“重磅观点”：酒(jiǔ)业整体将长期进入销量负增长、收入(rù)低增长或0增长、利润低增长的内卷时代，并且很可能刚刚开(kāi)始。

　　第一(yī)，2023年是行业的分水(shuǐ)岭，从场景-量(liàng)价-集中度看趋(qū)势，真正(zhèng)的高端消(xiāo)费在疫情(qíng)场景中并没有太受影响，次高端库(kù)存仍未(wèi)消化，区(qū)域酒(jiǔ)借(jiè)助(zhù)消费(fèi)恢复较快。高端的(de)恢复没(méi)有看到更强的动力(lì)，仍然在低位徘(pái)徊，一(yī)二季度上市公司业绩会出(chū)现增速放(fàng)缓和(hé)进一步分化。

　　第二，从白酒供需-库存周(zhōu)期看趋势，现在存(cún)在三个矛盾：一是产(chǎn)区(qū)和(hé)供需的矛盾，大(dà)产区都在扩产能，但销量在下降(jiàng)；二是名酒企业都在向下扩展产(chǎn)品线(xiàn)，和地方酒厂(chǎng)会(huì)产生矛盾；三是名(míng)酒企业渠道重心(xīn)下(xià)移，和地方酒企的渠道有矛盾。

　　其具体表现是(shì)：2022年白酒行业销量为671万吨(dūn)，而2016年是1305万吨，行(xíng)业600万吨消失的(de)主要(yào)是100块(kuài)钱以下的价位(wèi)带，其原因在于城(chéng)市(shì)化，大部分劳动人口(kǒu)从农村(cūn)转移到城(chéng)市后，消(xiāo)费习惯变了(le)，导致未(wèi)来升级空间基数变小；超高(gāo)端从5万吨(dūn)上涨到10万(wàn)吨(dūn)，次高(gāo)端（售价在300-800元）的(de)量至(zhì)少(shǎo)涨了两倍(bèi)。

　　他(tā)给出了一组各价格(gé)带白酒节(jié)前和节后的终端进货量数据。其中：2000元以上(shàng)相(xiāng)关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关(guān)产品下(xià)降(jiàng)15%，节后下降7%；500~800元高(gāo)线(xiàn)次高端相关产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次高端(duān)价格(gé)节前下降23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中高端(duān)节前下(xià)降4%，节(jié)后上涨12%；100以下中(zhōng)低端节(jié)前(qián)增长7%，节(jié)后增长(zhǎng)69%。

　　“港股(gǔ)白酒第一股”珍酒李渡(dù)未来走向何方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰