衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因(kàn)，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美(měi)联储的(de)安全性(xìng)遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的(de)密(mì)切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和(hé)他们(men)通话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研(yán)究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前(qián)国(guó)际(jì)市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大(dà)不(bù)确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继(jì)续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息(xī)和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导原油(yóu)市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因也高度(dù)关(guān)注美联储利率政策(cè恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因)的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个(gè)金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但从(cóng)供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市(shì)走(zǒu)势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过(guò)基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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