北交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投(tóu)向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可(kě)投资(zī)于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票(piào)是(shì)国内依法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前提(tí)下(xià)，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金(jīn)纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chén纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同g)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大(dà)股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会(huì)加大(dà)对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值(zhí)水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不(bù)排(pái)除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募(mù)基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前(qián)年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍(réng)然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对(duì)于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同)也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成(chéng)长的过(guò)程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设备、机械设(shè)备、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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