在锂价初(chū)现企稳态势的(de中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家)微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给(gěi)出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察(chá)来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科(kē)在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也(yě)正(zhèng)在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期(qī)末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了(le)行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低(dī)库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及(jí)到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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