券商今(jīn)年一(yī)季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于(yú)股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩(jì)全面爆发(fā)。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或上市主体一季(jì)报悉(xī)数披露(lù)，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至(zhì)数(shù)倍之(zhī)多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证券一(yī)季(jì)度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河盘(pán)一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个(gè)交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōn东莞属于几线城市g)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及(jí)增速(sù)为(wèi)华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年(nián)同期营收(shōu)不(bù)足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一(yī)季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同(tóng)比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的(de)券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前十券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同(tóng)比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排(pái)名前(qián)十，其一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱东莞属于几线城市动行(xíng)业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松预(yù)期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关(guān)于国(guó)金证券(quàn)的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证(zhèng)券业绩(jì)核心因素，一(yī)季度(dù)自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将在一季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业务冲击(jī)大(dà)的(de)公司(sī)预(yù)期将(jiāng)在年内实现较大(dà)幅度的(de)改善。

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